Цены растут и будут расти - как уберечь деньги

Бездарные действия правительства по борьбе с ростом цен дают "Деньгам" право сделать несколько выводов. Первый - курс гривны против доллара пока не изменится. Второй - ставки по депозитам скоро начнут расти. И, наконец, третий - в текущих условиях деньги лучше не сберегать, а тратить или вкладывать в безрисковые активы.



Странные игры



Инфляция по итогам первого квартала нынешнего года вплотную подобралась к отметке 10%. Базовые познания в математике позволяют прикинуть: если цены продолжат вести себя в том же духе, то к концу года потребительская корзина рядового украинца подорожает на 40%.



В таких условиях Кабмин, конечно, мог бы попытаться уговорить НБУ, чтобы укрепить курс гривны против доллара и удержать инфляцию за счет снижения цен на импортные товары. Но, скорее всего, Нацбанк на такую авантюру не пойдет.



В то же время коррекция на фондовом рынке страны, на 80% сформированном за счет средств нерезидентов, показывает, что иностранцы потихоньку теряют веру в стабилизацию украинской экономики. Если НБУ сейчас проведет ревальвацию, это станет очередным стимулом для "нерезов" вывести свои капиталы за пределы нашей Родины. Ведь они смогут получить дополнительную прибыль от конвертации гривны в доллар.



Одновременно удешевление доллара приведет к стремительному росту импорта и, соответственно, к еще большему спросу на валюту. Выплеснувшись на валютный рынок, дополнительное предложение гривны опять потянет курс вверх, и чтобы его удержать, НБУ придется продавать доллары из резервов.



На фоне этого приток иностранного капитала в Украину замедлится - и тогда придется уже говорить о девальвации гривны. Что, в свою очередь, является огромным риском для украинских банков и предприятий, внешний долг которых уже превысил 60% ВВП. В НБУ это прекрасно понимают и по-прежнему собираются удерживать курс в рамках валютного коридора UAH4,95-5,25/$1.



Удержать любой ценой



Невозможность в краткосрочной перспективе подавить инфляцию курсовыми методами заставляют НБУ и Минфин предпринимать совместные действия по ограничению денежного предложения в экономике. Однако и здесь успеха регуляторы вряд ли добьются - социальные выплаты из бюджета, которые являются основным стимулятором растущего спроса на товары и услуги, правительство приостанавливать не собирается. Поэтому "сжатию" подвергаются свободные деньги предприятий и банков, что ведет к подорожанию кредитов, в том числе потребительских.



Ставки за последнее время по многим займам уже повысились на 2-2,5% (при этом объемы выдачи ипотечных кредитов сократились в разы).



Депозитные же ставки увеличились пока только на 0,5-1%. Хотя объем вкладов в банковскую систему вырос - на 5,2% за первый квартал.



По мнению вице-президента "Родовид Банка" Натальи Дворник, объяснение такому доверию населения банковской системе нужно искать в трендах фондового рынка и рынка недвижимости. "С одной стороны, сейчас происходит снижение индекса ПФТС, а с другой - торможение прироста цен на недвижимость, которое в ближайшее время может обернуться коррекцией. В такой ситуации люди просто не знают, куда им направить свои свободные деньги - и несут их в банки", - говорит банкир. Это и позволяет банкам тянуть с повышением депозитных ставок.



Однако в ближайшем будущем такая "лафа" закончится. Осознав текущую ситуацию с ростом цен и понимая, что депозитные вклады никоим образом не гарантируют защиту от инфляции, люди начнут тратить свои сбережения на покупку товаров длительного пользования, а также позволять себе "давно омріяні радощі". Кстати, именно к такому поведению наших сограждан ныне подталкивает Президент, Секретариат которого делает публичные заявления о том, что потери физических лиц - владельцев банковских депозитов - из-за высокой инфляции в первом квартале этого года составили 9,8 млрд. грн.



Что будет со ставками?



По мнению председателя правления банка "Хрещатик" Дмитрия Гриджука, уже в середине второго квартала банкам придется адекватно отреагировать на инфляционное давление и повысить процентные ставки по депозитам в среднем на 3-5%. Если прогнозы специалиста оправдаются, то уже к концу второго полугодия гривневые депозиты подрастут в цене до 20% годовых, а валютные - до 15-17% годовых.



В связи с этим торопиться с размещением денег на депозиты явно не стоит - ставки однозначно будут расти в будущем. Чтобы сберечь деньги от инфляции, можно также вложить часть средств в безрисковые активы. Например, в депозиты в твердой или растущей валюте (швейцарских франках, евро или даже российских рублях).



С взятием кредитов же явно стоит поторопиться. Ведь украинские банки стараются удерживать как минимум пятипроцентную маржу между привлеченными и размещенными средствами, а рынок внешних займов для кредитно-финансовых учреждений до сих пор мертв. Исходя из этого, можно предположить, что ставки на кредиты могут увеличиться до 20-22% годовых в инвалюте и до 23-25% в гривне. Добро пожаловать в 2005 год. Помните, какие тогда были кредиты и цены на недвижимость?





Гривня тает вместе с долларом

Влад ГОЛОВИН, Леся ВОЙТИЦКАЯ (Газета "24", № 85, 18 апреля 2008)



Гривня - загадочная валюта. Банкиры и правительство убеждают население в ее стабильности, но в действительности она обесценивается. Иллюзию стабильности гривни создает постоянно падающий доллар.



За последние несколько дней курс доллара к гривне снова снизился - с 4,958 грн. во вторник до 4,895 в четверг. В некоторых банках доллары вчера покупали только по 4,8 грн. Как объясняют сами банкиры, у них мало наличной гривни, а люди постоянно продают доллары. Чтобы скупить больше американской валюты, банкиры понижают курс, объясняет начальник управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрик Найман.



Происходящее можно было бы расценить как укрепление украинской денежной единицы, если бы одновременно не дорожал евро. Европейская валюта растет в цене так стремительно, что в пятницу прошлой недели даже всегда консервативный Нацбанк был вынужден повысить ее курс выше психологического уровня 8 грн. за €1.



Гривня дешевеет не только относительно евро. "По отношению к гривне растет и большинство валют наших торговых партнеров - польский злотый, российский рубль", - отмечает экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.



Что происходит с национальной валютой на самом деле? Первым ей диагноз поставил Международный валютный фонд. Вчера эксперты этой организации заявили, что национальная валюта обесценивается и виноват в этом быстрый рост цен. "При нынешней инфляции гривня может оказаться переоцененной", - предупредил МВФ украинцев. А иллюзию ее стабильности создает постоянно падающий курс доллара.



Инфляция в Украине действительно слишком высока, чтобы считать национальную валюту стабильной. С марта 2007 г. по март 2008 г. товары и услуги подорожали на 26,4%.



Обесценивание гривни трудно будет долго скрывать, и ее курс к доллару все-таки обвалится до 5,5-6 грн., прогнозирует Эрик Найман. Но произойдет это не скоро - через два года. А экономист Жолудь считает, что такая девальвация может произойти в любой момент, если цены на нашу экспортную продукцию упадут.



Но это далекие перспективы, уверены эксперты. А пока что доллары все продают и никто не хочет их покупать. Перспектива ближайшего месяца - плавное снижение курса наличного доллара. "В следующую неделю доллар немного укрепится, но курса 5,0 грн. за доллар мы не увидим до сентября. В конце лета курс будет где-то 4,95-4,97 грн./доллар, на майские праздники - 4,94 грн./доллар", - прогнозирует заместитель председателя правления банка "Контракт" Павел Крапивин.