Чому «золото НБУ» не врятує валютний ринок
26 апреля 2024 пятница
27.10.2016 (16:35)
Засідання Ради НБУ, безумовно, можна вважати подією тижня, як мінімум, а то й місяця. Проблеми з Радою розпочались доволі давно, ще навесні, і уряд навіть не намагався нічого зробити з відсутністю її у Нацбанку. А це не просто порушення процедури роботи Центробанку (згідно нашого ж законодавства) – це також і затримка економічної підтримки бюджету держави. Без рішення Ради НБУ, Нацбанк не міг перерахувати у держбюджет 38 млрд. гривень прибутку, отриманих у минулому році. На щастя, всі ці «не могли» та «незаконно» вже позаду: частково Раду НБУ сформовано, очолив її екс-міністр економіки Богдан Данилишин, рішення вона приймати вже може і, нещодавно, навіть прийняла вже згадане ключове рішення стосовно 38 мільярдів гривень. І в уряді вже встигли з цього приводу похвалитися – нібито, ці гроші стабілізують курс гривні як мінімум до кінця року. Але є вірогідність того, що гроші навпаки не вплинуть, або навіть розхитають курс. Про це у прем’єра чомусь змовчали.
«Є дві причини, через які 38 млрд. могли б залишитись непоміченими валютним ринком. Обидві вже назвав Нацбанк. Це якщо перерахування проходило б траншами, і якщо б друга частина суми пішла на погашення Міністерством фінансів державних облігацій у портфелі НБУ.
Ось тільки про «транші» розмовляти вже запізно. 38 млрд. не будуть перераховуватись частинами протягом 12 місяців. Вся сума потрапить на ринок протягом двох, - а це вже зовсім інша картина. Що ж до погашення державних паперів, то це теж пусті розмови. По-перше, більша частина суми піде саме на поточні витрати дірявого бюджету, а не на викуп облігацій. А, по-друге, компенсатор погашення облігацій не спрацює, оскільки це абсолютно різна гривня. І та, що потрапить на ринок, точно буде шукати шлях для хеджування».
Таку думку щодо перерахованих Радою НБУ грошей висловив екс-керівник Нацбанку Сергій Арбузов. А чи могла б ситуація бути інакшою? Можливо, є умови, за яких 38 млрд. змогли б зіграти ключову роль на валютному ринку. Звичайно, і це дуже прості умови – уряду просто треба було сформувати Раду НБУ ДО початку парламентських канікул влітку! Або навіть затвердити Раду НБУ ще навесні.
Якби ці гроші з’явились на бюджетному «рахунку» раніше, ситуація була б зовсім іншою. Та, нажаль, у нас слідують правилу: «Якщо можна зірвати усі строки, треба їх зривати!» І уряд справді зірвав УСІ можливі строки отримання грошей. У Раді НБУ зробили все, що від них залежить. І якщо друга сторона (в даному разі – уряд) неспроможна зробити свого, то на «поганий Центробанк» в даному випадку нарікати і сенсу немає.
Засідання Ради НБУ, безумовно, можна вважати подією тижня, як мінімум, а то й місяця. Проблеми з Радою розпочались доволі давно, ще навесні, і уряд навіть не намагався нічого зробити з відсутністю її у Нацбанку. А це не просто порушення процедури роботи Центробанку (згідно нашого ж законодавства) – це також і затримка економічної підтримки бюджету держави. Без рішення Ради НБУ, Нацбанк не міг перерахувати у держбюджет 38 млрд. гривень прибутку, отриманих у минулому році. На щастя, всі ці «не могли» та «незаконно» вже позаду: частково Раду НБУ сформовано, очолив її екс-міністр економіки Богдан Данилишин, рішення вона приймати вже може і, нещодавно, навіть прийняла вже згадане ключове рішення стосовно 38 мільярдів гривень. І в уряді вже встигли з цього приводу похвалитися – нібито, ці гроші стабілізують курс гривні як мінімум до кінця року. Але є вірогідність того, що гроші навпаки не вплинуть, або навіть розхитають курс. Про це у прем’єра чомусь змовчали.
«Є дві причини, через які 38 млрд. могли б залишитись непоміченими валютним ринком. Обидві вже назвав Нацбанк. Це якщо перерахування проходило б траншами, і якщо б друга частина суми пішла на погашення Міністерством фінансів державних облігацій у портфелі НБУ.
Ось тільки про «транші» розмовляти вже запізно. 38 млрд. не будуть перераховуватись частинами протягом 12 місяців. Вся сума потрапить на ринок протягом двох, - а це вже зовсім інша картина. Що ж до погашення державних паперів, то це теж пусті розмови. По-перше, більша частина суми піде саме на поточні витрати дірявого бюджету, а не на викуп облігацій. А, по-друге, компенсатор погашення облігацій не спрацює, оскільки це абсолютно різна гривня. І та, що потрапить на ринок, точно буде шукати шлях для хеджування».
Таку думку щодо перерахованих Радою НБУ грошей висловив екс-керівник Нацбанку Сергій Арбузов. А чи могла б ситуація бути інакшою? Можливо, є умови, за яких 38 млрд. змогли б зіграти ключову роль на валютному ринку. Звичайно, і це дуже прості умови – уряду просто треба було сформувати Раду НБУ ДО початку парламентських канікул влітку! Або навіть затвердити Раду НБУ ще навесні.
Якби ці гроші з’явились на бюджетному «рахунку» раніше, ситуація була б зовсім іншою. Та, нажаль, у нас слідують правилу: «Якщо можна зірвати усі строки, треба їх зривати!» І уряд справді зірвав УСІ можливі строки отримання грошей. У Раді НБУ зробили все, що від них залежить. І якщо друга сторона (в даному разі – уряд) неспроможна зробити свого, то на «поганий Центробанк» в даному випадку нарікати і сенсу немає.